As apostas do mercado financeiro passaram a indicar até três cortes da Selic ainda neste ano, em um movimento mais otimista do que o projetado pelos economistas no Boletim Focus.
Nas opções do Copom, a probabilidade de redução de 0,25 ponto percentual na reunião de 15 e 16 de setembro chegou a 94,9%. Para o encontro de 3 e 4 de novembro, o mesmo corte também se tornou o cenário mais provável. A manutenção da taxa, que concentrava as apostas semanas atrás, perdeu espaço.
As projeções para dezembro também mudaram. Na reunião de 8 e 9, a possibilidade de corte de 0,25 ponto percentual passou a superar a manutenção da Selic. Além disso, cresceram as apostas em reduções maiores.
O movimento indica que o buy side, setor do mercado que efetivamente investe recursos, já considera pelo menos dois cortes e começa a incorporar um terceiro neste ano. O sell side, por sua vez, representa a parcela do mercado que não coloca dinheiro diretamente em jogo.
Diferença em relação ao Focus
A mediana das projeções reunidas no Boletim Focus continua apontando uma Selic de 13,75% no fim de 2026. Esse nível é compatível com apenas uma redução de 0,25 ponto percentual a partir da taxa atual.
A diferença entre as apostas do mercado e as projeções dos economistas ocorre em momentos de mudança no ciclo de juros. O buy side costuma ajustar suas posições antes, enquanto o sell side demora mais para incorporar a nova percepção predominante no mercado.
