Mercados de previsão, nos quais o próprio resultado de um evento vira um contrato negociado, começam a chamar a atenção de investidores e instituições financeiras no Brasil. A lógica já é usada nos Estados Unidos e entrou nas discussões da B3 sobre novos produtos para o mercado brasileiro.
A proposta é permitir que o investidor negocie diretamente uma expectativa, em vez de recorrer a dólar, ações, petróleo ou derivativos como instrumentos indiretos para apostar no comportamento de um evento. Assim, uma decisão do Copom, por exemplo, poderia ser negociada pelo próprio resultado esperado.
O tema foi discutido na B3 Week 2026, nesta terça-feira (15), em painel com Jerson Zanlorenzi, do BTG Pactual; Judith Casasampere, da Interactive Brokers; e Thiago Godoy, influenciador financeiro. Luiz Masagão, da B3, moderou a conversa.
Como funciona o preço da probabilidade
Nos contratos de eventos, o preço pode representar a chance estimada de determinado resultado. Um contrato negociado a 70 centavos, por exemplo, pode indicar uma probabilidade implícita de 70% de o evento acontecer. A expectativa deixa de ser apenas uma opinião e passa a ter valor monetário.
“Você sabe exatamente quanto pode perder, sabe exatamente quanto pode ganhar e vê a probabilidade estampada na sua frente na forma de um preço”, afirmou Zanlorenzi.
A estrutura também busca separar o resultado negociado das reações provocadas por outros acontecimentos. Em uma operação tradicional de juros, o investidor pode acertar a decisão do Copom e ainda perder dinheiro por causa do comunicado ou da entrevista do presidente do Banco Central. Nos contratos de eventos, a exposição fica ligada de forma mais direta ao resultado escolhido.
Produtos semelhantes já existem
A B3 já negocia instrumentos que se aproximam dessa lógica por meio dos derivativos. Segundo Zanlorenzi, o BTG Pactual oferece há mais de cinco anos opções relacionadas às decisões do Copom. A instituição também trabalha com contratos ligados a IPCA, PIB, câmbio, lucro por ação e dividendos.
Atualmente, esses contratos estão submetidos a uma distribuição restrita determinada pela CVM. O acesso é limitado a investidores institucionais e clientes profissionais. A possibilidade de ampliar esse público está no centro das discussões sobre os mercados de previsão.
A ideia debatida é oferecer uma plataforma na qual o investidor possa escolher um evento pelo celular e visualizar a probabilidade associada ao preço, sem precisar montar uma estratégia complexa de derivativos.
Diferenças em relação às bets
A simplicidade dos produtos também levanta dúvidas sobre a proximidade entre mercados de previsão e apostas esportivas. Thiago Godoy disse receber perguntas crescentes sobre essa diferença e apontou três fatores de atração para o investidor pessoa física: simplicidade, possibilidade de expressar uma opinião e perspectiva de ganho financeiro.
Para ele, a implementação precisa incluir um forte componente educacional. A preocupação é que o investidor faça uma operação sem entender o instrumento, os riscos e a diferença entre uma estratégia financeira e uma aposta.
O Brasil já teve casos de influenciadores que exibiam supostos ganhos elevados em plataformas de apostas e jogos, com denúncias de manipulação de telas e resultados falsos. O assunto foi alvo de uma CPI.
Por isso, Godoy defende informações claras sobre o funcionamento dos mercados de previsão. Sem essa explicação, afirmou, o investidor pode interpretar o produto apenas como uma forma de ganhar dinheiro, em vez de usá-lo para acompanhar e estudar o mercado.
